四、与其他生息稳定币的对比
| 稳定币 | 年化区间 | 收益机制 | 风险特征 |
|---|---|---|---|
| sUSDe | 5%-30% | Delta中性对冲 | 资金费率波动 |
| sUSDS | 4%-10% | MakerDAO国库收益 | RWA信用风险 |
| sDAI | 5%-8% | DAI储蓄利率 | MakerDAO治理 |
| Aave存款 | 3%-15% | 借贷利率 | 借款人违约 |
| stETH | 3%-5% | ETH质押 | ETH价格 |
sUSDe在生息稳定币赛道中年化水平较高，但波动也较大。在必安等CEX上提供的现货理财产品收益相对sUSDe偏低，但稳定性更好。
五、年化的真实性与可持续性
关于sUSDe年化的几个常见疑问：
- 是否真实：sUSDe收益来源链上+CEX都可审计，并非旁氏；
- 能持续多久：取决于加密市场结构性的资金费率正向情景；
- 极端行情会怎样：暴跌时资金费率可能反转，收益短期下降；
- 如果牛市结束：年化可能回落至3%-5%，仍优于传统稳定币；
- 能否复利：sUSDe通过rebase持续累积，自动复利。